讲的真好,简明扼要,抓重点难点,简单明了的阐述很容易听懂
基于管理用财务报表的可持续增长率
1. 可持续增长率的含义及假设条件
(1)可持续增长率的概念:不发行新股,不改变经营效率(营业净利率和资产周转率)和财务政策(负债/权益比和利润留存率)时,其营业所能达到的最大增长率。
(2)可持续增长的假设前提——5个不变
经营效率不变 | 营业净利率不变 | 净利润与营业收入同比增长 |
资产周转率不变 | 资产总额与营业收入同比增长 | |
财务政策不变 | 目标资本结构不变 | 资产、负债、股东权益同比增长 |
股利支付率不变 | 股利、留存收益与净利润同比增长 | |
不增发新股和回购股票 | 股东权益的增长只来源于实现的留存收益 |